---
document_type: raport_financiar_trimestrial
company: "Grup EM S.A."
period: "01.01.2025 - 30.09.2025 (T3 2025)"
currency: "RON"
language: ro
source_file: "Raport-financiar-trimestrial-T3-2025.pdf"
pages: 58
extraction_date: "2025-02-14"
simbol_bvb: "EM"
piata: "AeRO - Bursa de Valori București"
cod_fiscal: "RO45474934"
cod_lei: "984500049T4Y39EC8B37"
---

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Generale]

## Informații Generale — Raport financiar

Tipul raportului: Raport rezultate financiare Trimestriale
Anul 2025 - Trimestrul III
Perioada raportată: 01.01.2025 - 30.09.2025
Data publicării raportului: 31.12.2025
Conform: Regulamentul ASF 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață; Legea 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață

Denumire: Grup EM S.A.
Cod Fiscal: RO45474934
Număr înregistrare în Registrul Comerțului: J2022000566401
Sediu Social: Str. General Candiano Popescu nr. 1, sector 4, București, România
Cod LEI: 984500049T4Y39EC8B37
Simbol Tranzacționare: EM
Reprezentant legal: Tănăsoaica Ionuț-Adrian, în calitate de Director General
Email: ir@em.ro
Website: www.electromontaj.ro

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Mesaj CEO]

## Mesaj CEO — Ionuț Tănăsoaica

Grup EM S.A. traversează un moment strategic definitoriu în evoluția sa. Listarea pe piața AeRO a Bursei de Valori București, realizată la nivel consolidat, reprezintă un pas natural și necesar pentru accelerarea ritmului nostru de creștere și extindere. Este o confirmare a maturității Grupului și a angajamentului nostru de a transforma expertiza acumulată în proiecte de construcții-montaj pentru sectorul energetic într-un avantaj competitiv solid, pe piețe de pe mai multe continente.

În centrul Grupului EM se află Electromontaj S.A., o companie cu peste 76 de ani de experiență și lider recunoscut în construcția de linii electrice și stații de transformare. Alături de aceasta, Emfor S.A., companie specializată în construcții și lucrări de infrastructură, Electrotehnica EM S.A., producător cu tradiție în echipamente și soluții tehnice și Iproeb S.A. – producător important de cabluri și elemente pentru rețele energetice, listat încă din 2015 – completează un ecosistem industrial integrat, capabil să acopere întregul lanț de valoare al infrastructurii energetice.

Acest model de operare este consolidat de capacități industriale proprii de referință, precum Fabrica de Stâlpi Metalici din București și Stația de Încercări Stâlpi – una dintre cele mai mari la nivel global. Aici testăm structuri pentru proiecte din Europa, Orientul Mijlociu și alte piețe internaționale, asigurând o calitate constantă, în conformitate cu cele mai exigente standarde internaționale.

Contextul actual – marcat de tranziția energetică, fondurile europene și nevoia de modernizare accelerată a infrastructurii – creează un cadru favorabil pentru companii cu expertiza și capabilitățile Grupului EM. Suntem activ implicați atât în proiecte de infrastructură energetică tradițională, cât și în dezvoltarea de soluții pentru energia verde: parcuri fotovoltaice cu sisteme de stocare, parcuri eoliene onshore și lucrări hidrotehnice.

Listarea pe piața AeRO reprezintă mai mult decât o etapă financiară. Este un angajament puternic față de transparență, performanță și creștere sustenabilă. Fondurile atrase prin ofertă vor susține consolidarea capitalului de lucru, modernizarea capacităților de producție și accelerarea proiectelor din zona energiei regenerabile și a distribuției. Aceste direcții sunt pe deplin aliniate cu Strategia Grupului pentru perioada 2024–2030 și cu angajamentul nostru ferm în ceea ce privește principiile ESG și guvernanța corporativă.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Aspecte Cheie — Rezultate T3 2025]

## Aspecte cheie — rezultate T3 2025

Indicatori cheie consolidați la 30 septembrie 2025:

| Indicator | Valoare |
|---|---:|
| Cifra de afaceri consolidată | 881.47 mRON |
| EBITDA consolidată | 101.85 mRON |
| Active Total consolidat | 1,626 mRON |
| Numerar și echivalente consolidat | 94.89 mRON |
| Contracte noi semnificative semnate în 2025 | 1,371 mRON |

În primele nouă luni ale anului 2025, Grup EM a înregistrat o evoluție financiară solidă, confirmând capacitatea grupului de a genera creștere sustenabilă într-un context operațional complex. Cifra de afaceri consolidată la data de 30 septembrie 2025 a înregistrat o creștere de 18% față de aceeași perioadă a anului anterior, evoluție determinată atât de dinamica pozitivă a proiectelor în curs, cât și de extinderea portofoliului de lucrări în zona infrastructurii energetice.

Creșterea cifrei de afaceri reflectă: intensificarea activității pe segmentul lucrărilor de construcții și montaj în infrastructura energetică (linii electrice, stații de transformare, proiecte de modernizare); contribuția mai mare a proiectelor internaționale și a contractelor multi-anuale aflate în faze avansate de execuție; consolidarea activităților din zona energiilor regenerabile și a serviciilor conexe.

La nivel consolidat, EBITDA în primele nouă luni ale anului 2025 a fost de 101.85 milioane lei, înregistrând o ușoară creștere față de 101.2 milioane lei în perioada corespunzătoare a anului 2024.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Aspecte Cheie — Analiză Rezultate Financiare]

## Aspecte cheie — Analiză rezultate financiare detaliate

Grup EM a menținut un nivel solid al EBITDA, susținut de volumul crescut al activității și de evoluția pozitivă a cifrei de afaceri. Managementul continuă implementarea unor măsuri de optimizare a costurilor, de eficientizare a proceselor de execuție și de reajustare a structurii proiectelor, pentru a susține marjele și profitabilitatea în perioadele următoare.

Rezultatul financiar al Grup EM a înregistrat o îmbunătățire semnificativă în primele nouă luni ale anului 2025, deși s-a menținut pe un nivel negativ. La 30 septembrie 2025, grupul a consemnat o pierdere financiară de 4.1 milioane lei, comparativ cu o pierdere de 13.1 milioane lei raportată în aceeași perioadă a anului precedent.

Această evoluție reflectă optimizarea costurilor financiare, prin reducerea expunerii la finanțări cu cost ridicat și printr-o gestionare mai eficientă a structurii de datorie, diminuarea cheltuielilor cu dobânzile, ca urmare a rambursării unor linii de credit și a unei discipline mai stricte în administrarea capitalului de lucru și o performanță mai bună a componentelor valutare, în contextul unui impact mai redus al diferențelor nefavorabile de curs față de anul anterior.

La nivelul rezultatelor consolidate, profitul net al Grup EM la 30 septembrie 2025 a fost de 52.02 milioane lei, înregistrând o scădere față de 55.83 milioane lei raportate în aceeași perioadă a anului 2024.

Rezultatul companiei Iproeb a înregistrat o scădere temporară ca urmare a derulării unui amplu program investițional — ce include achiziția de echipamente de ultimă generație, implementarea de tehnologii avansate și modernizarea spațiilor de producție. Aceste investiții, menite să îmbunătățească eficiența operațională, au necesitat opriri și ajustări ale fluxurilor, reducând punctual volumul de producție. În plus, diminuarea profitului net este rezultatul combinat al presiunilor crescute asupra marjei operaționale, generate de majorările salariale din sectorul construcțiilor și de eliminarea facilităților fiscale asociate acestui domeniu.

La 30.09.2025, Grupul EM a înregistrat rezultate financiare solide, atât cifra de afaceri, cât și profitul operațional depășind estimările incluse în bugetul de venituri și cheltuieli. Cifra de afaceri a crescut cu aproximativ 14% față de nivelul bugetat, iar profitul operațional a fost cu circa 10% peste estimările inițiale.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Structura Grupului]

## Prezentare Grup EM — Structura Grupului

Grup EM este un grup de companii românești specializat în servicii de construcții-montaj pentru sectorul energetic. Cu peste 75 de ani de experiență, Grupul EM este lider pe piața din România și furnizează soluții „la cheie" pentru proiecte energetice globale. Activitatea sa include proiectarea, construirea, modernizarea și întreținerea rețelelor de înaltă tensiune, inclusiv linii electrice, stații de transformare și parcuri fotovoltaice și eoliene, precum și hidroconstrucții atât în România, cât și pe plan internațional.

Structura Grupului EM:

| Companie | Participație Grup EM |
|---|---:|
| Electromontaj S.A. | 98.20% |
| Electrotehnica EM S.A. | 64.98% |
| Iproeb S.A. | 58.82% |
| Hidroconstrucția S.A. | 83.66% |
| Electromontaj Filiala București S.A. | 100.0% |
| Paper Invest S.R.L. | 98.26% |
| Emfor S.A. | 63.06% |
| ABC Insurance S.A. | 18.38% |
| Pro Elm Electrice S.R.L. | 76.63% |

Din Grup EM S.A. fac parte Electromontaj S.A., Emfor S.A., Iproeb S.A., Electrotehnica EM S.A. și Hidroconstrucția S.A., precum și EM Power S.R.L., EMP Grid S.R.L. și Paper Invest S.R.L., fiecare având expertiză în domenii complementare.

În anul 2025, Electromontaj a achiziționat și participația Hidroconstrucția în cadrul ABC Insurance S.A., devenind astfel acționar majoritar, cu o participație de 56.51%.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Descrierea Liniilor de Business]

## Descrierea Liniilor de Business — Servicii Grup EM

Grupul EM oferă o gamă variată de servicii în industria infrastructurii electrice:

Proiectarea, construcția și întreținerea liniilor electrice aeriene și subterane de înaltă tensiune. Proiectarea, construcția și integrarea parcurilor eoliene și fotovoltaice în sistemul energetic. Producția de componente și structuri metalice necesare infrastructurii electrice, prin unitățile de producție proprii. Construcția și modernizarea centralelor hidroelectrice, lucrări hidrotehnice, sisteme de irigații și instalații de acționare. Proiectarea, construcția și întreținerea stațiilor și substațiilor electrice, incluzând automatizări și conectare la rețele. Activități de testare a structurilor metalice, realizate în Stația proprie de încercări a stâlpilor, cea mai mare din Europa. Lucrări de tracțiune electrică, precum electrificarea căilor ferate, iluminat public, sisteme electrice pentru aeroporturi, troleibuze și tramvaie. Proiecte de inginerie civilă, fundații speciale, construcții industriale și lucrări asociate proiectelor de infrastructură energetică.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Electromontaj S.A.]

## Electromontaj S.A.

Website: www.electromontaj.ro | Locație: București | CUI: 566 | Nr. Înmatriculare: J1991001099407 | An înființare: 1949 | Sucursale: 13 | Unități de producție: 2

Electromontaj S.A. este o companie din sectorul instalațiilor electrice, cu o experiență de peste 70 de ani în infrastructura de distribuție de înaltă tensiune, cu peste 400.000 km de linii aeriene de înaltă și medie tensiune construite în această perioadă. Compania excelează în construirea și întreținerea sistemelor electrice de importanță capitală, inclusiv linii de transport, stații și rețele de distribuție.

Prezență internațională: România (peste 200 proiecte — clienți: Transelectrica, E-Distribuție, Hidroelectrica), Cipru (3 proiecte — client: Electricity Authority of Cyprus), Emiratele Arabe Unite (peste 10 proiecte — clienți: Transco Abu Dhabi și AWEA Abu Dhabi), Iordania (peste 20 proiecte — clienți: NEPCO Amman și The Electricity Company PEC), Olanda (peste 4 proiecte — client: TenneT), Finlanda (1 proiect — client: Fingrid).

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Emfor S.A.]

## Emfor S.A.

Website: www.emfor.ro | Locație: București | CUI: 12878260 | Nr. Înmatriculare: J2000003319406 | An înființare: 2000

Emfor S.A. este specializată în inginerie civilă, având expertiză în realizarea fundațiilor clasice și forate, investigații geotehnice, precum și în construcția de drumuri de acces și clădiri. Servicii: fundații speciale (piloni forați, piloni mini-forați, coloane, foraje înclinate, ancore), foraje orizontale, consolidări de fundații, proiecte de fundații „la cheie", vile și clădiri rezidențiale, stații electrice, tratarea și îmbunătățirea terenului, parcuri eoliene (infrastructură la cheie).

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Iproeb S.A.]

## Iproeb S.A.

Website: www.iproeb.ro | Locație: Bistrița | CUI: 12878260 | Nr. Înmatriculare: J06/55/1991 | An înființare: 1977 | Piață tranzacționare: SMT | Simbol: IPRU | Unități producție: 2

Iproeb S.A. (Întreprinderea de Producție și Reparații de Echipamente Electrice și Bobinaj) este o companie românească cu expertiză în producția de cabluri, conductori electrici și echipamente pentru infrastructura energetică. Fondată în 1977 și având sediul în Bistrița, IPROEB S.A. produce și comercializează o gamă largă de produse pentru sectorul energetic și de telecomunicații, atât pentru piața internă, cât și internațională.

Portofoliu: cabluri și conductori electrici pentru joasă, medie și înaltă tensiune; fire și cabluri pentru telecomunicații și fibră optică; izolatori compoziți și echipamente pentru linii electrice; transformatoare și alte echipamente pentru sectorul energetic.

Unități de producție: Fabrica de Cabluri și Conductoare (conductoare din aluminiu, oțel-aluminiu, oțel zincat, cabluri de tracțiune, cabluri izolate PVC/cauciuc/polietilenă) și Fabrica de Automatizări și Izolatoare (materiale electroizolante, izolatoare compozite, echipamente de automatizare).

IPROEB S.A. este listată la Bursa de Valori București din 1997, iar în prezent acțiunile sale sunt tranzacționate pe segmentul SMT.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Electrotehnica EM S.A.]

## Electrotehnica EM S.A.

Website: www.electrotehnica.ro | Locație: București | CUI: 21794966 | Nr. Înmatriculare: J2007009994408 | An înființare: 1915

Electrotehnica EM S.A. este specializată în proiectarea și producția de echipamente electrice pentru aplicații tehnologice complexe, axate pe conversia energiei electrice. Portofoliul companiei include: panouri electrice, acționări electrice, dulapuri de comandă și protecție, transformatoare și bobine pentru aplicații industriale și tehnologice critice. Cu aproape 100 de ani de experiență, Electrotehnica EM este un important producător român de echipamente electrice. Electrotehnica EM S.A. a devenit parte a Grupului EM în anul 2022.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Hidroconstrucția S.A.]

## Hidroconstrucția S.A.

Website: www.hc.ro | Locație: București | CUI: 1556820 | Nr. Înmatriculare: J1991001726404 | An înființare: 1950 | Sucursale: 13

Hidroconstrucția S.A. este o companie românească specializată în construcția și modernizarea infrastructurii hidrotehnice și energetice, cu experiență solidă în domeniul hidroenergiei și al construcțiilor industriale. În 2022, Hidroconstrucția a devenit parte a Grupului EM.

Compania este unic constructor al investițiilor hidroelectrice pentru marile baraje din România, lucrări de importanță națională. A participat la cel mai mare proiect de baraj marin, în portul belgian Antwerp, și la reabilitarea și extinderea uneia dintre cele mai mari mine de potasiu din lume, situată în Iordania, pe țărmul Mării Moarte.

Organizare: 9 unități de construcții de montaj în România; filiale în Kirchheim unter Teck (Germania), Erbil (Regiunea Kurdistan, Irak), Bruxelles (Belgia) și Amman (Iordania).

Compania se află în proces de insolvență din 2022, dar a reușit în 2024 să distribuie peste 16 milioane EUR creditorilor, din care 10.7 milioane EUR provin din valorificarea activelor și 5.3 milioane EUR din activitatea curentă. Au fost vândute active neesențiale în valoare totală de 65 milioane EUR, iar în februarie 2025 au fost valorificate bunuri suplimentare de peste 6.5 milioane EUR. În 2024, compania a înregistrat profit pentru prima dată în ultimii cinci ani. Se află în perioada de observație și urmează să propună un plan de reorganizare.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > Paper Invest S.R.L.]

## Paper Invest S.R.L. — Proiect Fotovoltaic Solar Park Giurgiu

Locație: București | CUI: 44642959 | Nr. Înmatriculare: J40/12822/2021

Paper Invest SRL deține terenul fostului CET Giurgiu, unde urmează să fie dezvoltat proiectul Fotovoltaic Solar Park Giurgiu. Capacitate totală: 53.6 MW producere energie solară + instalație de stocare 214.4 MWh (timp stocare: 4 ore). Parcul va cuprinde 75.504 panouri fotovoltaice, montate pe o suprafață de 23.4 hectare. Terenul total: 361.118 mp, situat în sudul României.

Energie electrică regenerabilă estimată: 1.393.600 MWh pe durata celor 20 de ani de operare. Durata estimată de implementare: 16 luni.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Prezentare Grup EM > ABC Insurance S.A.]

## ABC Insurance S.A.

Website: www.abcinsurance.ro | Locație: București | CUI: 9438013 | Nr. Înmatriculare: J1997003129409 | An: 1997

ABC Insurance S.A. este o companie românească cu tradiție în asigurări generale, înființată în 1997. În 2022, Electromontaj S.A. a devenit acționarul majoritar. Portofoliu: persoane fizice (asigurări auto, locuință și accidente personale) și companii (garanții contractuale, răspundere civilă, asigurări pentru clădiri și echipamente, produse pentru construcții). În 2024, capitalul social a fost majorat la 30.480.000 lei.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Portofoliu Produse și Servicii > Linii Electrice]

## Portofoliu Produse și Servicii — Linii Electrice Aeriene și Subterane

Experiență dovedită în execuția proiectelor: 154 km LEA 750 kV; 11.000 km LEA 220-440 kV; 240.000 km LEA 20-132 kV; 94.500 km 0.4-400 kV cabluri subterane.

Linii Electrice Aeriene (LEA): Proiectare și construcție cu livrare „la cheie" pentru linii electrice aeriene noi (0.4 kV – 750 kV) și linii electrice subterane (0.4 kV – 400 kV); lucrări de modernizare, reabilitare și recondiționare pentru linii aeriene existente (110 kV – 400 kV); management de proiect; echipamente și tehnologii de ultimă generație, inclusiv servicii asistate de drone și elicoptere; flotă proprie și echipamente grele; sisteme de intervenție rapidă.

Linii Electrice Subterane (LES): Instalare de cabluri electrice subterane (0.4 kV – 400 kV); demontare și recuperare de cabluri; montaj de cabluri normale sau OPUG în canale subterane, tuneluri de metrou și teren normal; instalare de cabluri sub apă sau sub nivelul mării; traversarea subterană a drumurilor și căilor ferate.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Portofoliu Produse și Servicii > Stații Electrice și Parcuri Eoliene/Fotovoltaice]

## Portofoliu Produse și Servicii — Stații Electrice și Energie Verde

Experiență dovedită: 970+ stații 110-400 kV; 65.000 posturi de transformare de până la 20 kV.

Stații electrice: 20/110/400/750 kV. Puncte de alimentare și posturi de transformare: 0.4/6/10/20 kV. Servicii: proiectare și construcție de stații noi; reabilitare, modernizare și extindere a stațiilor existente; proiectare și implementare rețea electrică și racordare la rețea a parcurilor eoliene și fotovoltaice; lucrări de cablare pentru transportul și distribuția energiei; execuția instalațiilor electrice inclusiv integrare SCADA; construcția fundațiilor pentru turbine eoliene; proiectarea și amenajarea drumurilor de acces.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Portofoliu Produse și Servicii > Fabrici și Capacități de Producție]

## Fabrici și Capacități de Producție Proprii

Stația de Încercare a Stâlpilor (SIS): una dintre cele mai mari și avansate facilități din Europa, specializată în testarea structurilor electrice și de telecomunicații de până la 90 de metri înălțime. Tipuri de stâlpi testați: pentru căi ferate, circuit simplu (110-400 kV), circuit dublu (110-400 kV), circuit cvadruplu (400 kV), ancorate (110-400 kV), tubulare (20-132 kV), testări mecanice pentru lanțuri de izolatori.

Fabrica de Stâlpi Metalici Zincați (București): capacitate de producție 20.000 tone/an. Producție: stâlpi metalici zincați pentru LEA (0.4 kV – 750 kV) și telecomunicații; console și armături; structuri metalice pentru stații electrice și construcții industriale; structuri pentru iluminat, semnalizare rutieră, căi ferate, tramvaie și troleibuze; prelucrare metalică: tăiere cu plasmă, găurire coordonată, sudură.

Fabrica de Cleme și Armături (Câmpina): capacitate de producție 750 tone/an. Produce 890 produse grupate în 22 de clase diferite, destinate liniilor electrice de medie și înaltă tensiune.

Fabrica de Cabluri și Conductoare (FCC) — IPROEB: cabluri și conductoare electrice izolate în PVC; cabluri electrice izolate cu polietilenă reticulată; conductoare neizolate din aluminiu și aliaj de aluminiu; conductoare neizolate din oțel-aluminiu; conductoare din oțel zincat; cabluri din oțel pentru tracțiune.

Fabrica de Automatizări și Izolatoare (FAI) — IPROEB: izolatoare din cauciuc siliconic, materiale electroizolante și lanțuri de susținere/întindere pentru 24 kV, 110 kV, 220 kV și 400 kV; distanțieri interfazici; mijloace de automatizare; laborator de înaltă tensiune.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Proiecte Executate > Proiecte Speciale România]

## Proiecte Speciale România

**Traversare fluviul Dunărea** — Locație: România | Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2023 | Lungime: 160 km
Contract LEA 400 kV Cernavodă-Stâlpu și Racord la Stația Gura Ialomiței. Proiectare și executare două lucrări de traversare a fluviului Dunărea. Proiect parte din "North-South Interconnection East Electricity Corridor". Lungime totală: 160 km, traversând trei județe: Constanța – 6 km (dublu circuit), Ialomița – 94 km (dublu circuit) + 5 km (simplu circuit), Buzău – 54 km (dublu circuit). Traversarea Dunării pe o deschidere de 1.132 m cu stâlpi de 150 m și ~350 tone; traversarea Brațului Borcea pe 920 m cu stâlpi de 100 m și ~250 tone. Cei mai înalți stâlpi LEA din România (150 m).

**400 kV LEA Porțile de Fier – Anina - Reșița** — Locație: România | Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2025 | Lungime: 82 km
Primul pas în consolidarea rețelei de interconectare cu ENTSO-E în sud-vestul României. Circuit simplu, 3 conductori (300/69 ACSR, OPGW & ACS). Include și o linie electrică subterană de 400 kV.

**Conectarea LEA 400 kV Isaccea-Varna și Isaccea-Dobrudja la Stația 400 kV Medgidia** — Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2024 | Lungime: 13.8 km (2 rute)
Stația 400 kV Medgidia Sud asigură evacuarea energiei de la Centrala Nucleară Cernavodă și integrarea energiei eoliene din Dobrogea. 2 rute de conectare dublu circuit de 13.8 km fiecare, 49 de stâlpi pe fiecare traseu.

**LEA 220 kV Ostrovu Mare - RET - Etapa 1 – Lot 2** — Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2024 | Lungime: 31.5 km
Linie 220 kV dublu circuit între Stația Ostrov și Linia kV Cetate cu traversarea brațului Gogoșu. 99 stâlpi.

**LEA 400 kV Timișoara – Arad Etapa II** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2024 | Valoare: 159.99 mRON | Lungime: 107.46 km
Tronson dublu circuit 57.8 km cu 187 stâlpi; două tronsoane simplu circuit (34.42 km și 15.24 km) cu 149 stâlpi.

**LEA 400 kV Timișoara – Arad Etapa III** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 148.18 mRON | Lungime: 67.2 km
Tronson dublu circuit 42.5 km cu 128 stâlpi; trei tronsoane simplu circuit (7.7 km, 5.4 km, 11.6 km) cu 81 stâlpi.

**Modernizarea rețelelor de distribuție 110 kV Bihor** — Client: Distribuție Energie Electrică România | Status: În desfășurare din 2024 | Valoare: 82.56 mRON
Retehnologizarea a 2 stații 110/20 kV și traseu LES 110 kV 27 km.

**Retehnologizare Stația 400 kV Timișoara** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2024 | Valoare: 206.59 mRON
Modernizarea completă a stației 400/220/110/20 kV, echipamente primare, transformatoare de putere, circuite secundare, protecții și SCADA.

**LEA 400 kV Suceava-Bălți** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 133.43 mRON | Lungime: 93.3 km
LEA 400 kV simplu circuit, 93.3 km, între Stația Suceava și granița cu Republica Moldova. 302 stâlpi.

**LEA 400 kV Constanța Nord - Medgidia Sud** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 107.63 mRON | Lungime: 37.4 km
Linie aeriană 400 kV dublu circuit, 35.4 km, cu 110 stâlpi + tronson subteran de 2 km.

**Stația 400 kV Stâlpu — Modernizare** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 95.33 mRON
Retehnologizare stația 400/110/20 kV, construire clădire GIS 400 kV, instalare transformator 400/110 kV de 250 MVA.

**Trecerea la 400 kV Stația Teleajen** — Client: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 161.95 mRON
Retehnologizarea stației Teleajen 400/110/20 kV, echipamente primare, transformatoare, SCADA.

**LEA 400 kV Brazi Vest – Teleajen – Stâlpu** — Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2023 | Valoare: 110.16 mRON | Lungime: 5 km
Extindere GIS 400 kV în stația Brazi; montare trafo 400/220 kV 250 MVA; tronson linie 400 kV dublu circuit 5 km cu 16 stâlpi.

**Reparație LEA 400 kV Mintia – Arad** — Client: Transelectrica | Status: Finalizat 2024 | Valoare: 39.22 mRON

**Reabilitare Str. Barbu Văcărescu / Str. Căpitan Av. Alexandru Șerbănescu** — Client: Primăria București | Status: Finalizat 2023 | Valoare: 18.94 mRON
Modernizarea substației de tracțiune Nordului, iluminat public, rețele edilitare și semaforizare.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Proiecte Executate > Proiecte Speciale Internaționale]

## Proiecte Speciale Internaționale

**Proiecte de reînălțuire LEA — Țările de Jos** — Client: TenneT | Status: În desfășurare din 2024
Program multianual de reînălțire pe infrastructura de 380 kV: LEA 380 kV Maasbracht – Eindhoven (2024), LEA 380 kV Ens – Zwolle (2023), LEA 380 kV Krimpen aan den IJssel – Geertruidenberg (2022), LEA 380 kV Diemen – Lelystad (2021).

**Stâlpi înclinați Iordania și Yemen** — Clienți: NEPCO Amman, MEW Doha
Proiectare și execuție stâlpi înclinați pentru linii 132 kV – 400 kV.

**Traversare fluviul Nil, Egipt** — Contract LEA 220 kV Cairo – Mansoura (1989). Proiectare și execuție traversare Nil.

**400 + 110 kV LEA Huittinen – Forssa (Finlanda)** — Client: Fingrid | Status: În desfășurare din 2025
Proiectare și construcție linie nouă de 400 kV (70 km) și înlocuirea liniei existente de 110 kV.

**400 kV LEA Żydowo Kierzkowo - Piła Krzewina (Polonia)** — Client: Polskie Sieci Elektroenergetyczne | Status: Finalizat 2024
Linie aeriană de înaltă tensiune dublu circuit (119 km), înlocuind vechea linie de 220 kV funcțională din 1970.

**Republica Moldova** — Client: MEPIU | Status: Finalizat 2024
Modernizare și consolidare stații electrice: Substația Vulcănești – 400 kV, Substația Otaci – 110/10 kV, Substația Chișinău – 35 kV.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Proiecte Executate > Proiecte de Energie Verde]

## Proiecte de Energie Verde

**Parcul eolian Ruginoasa** — Client: DTEK | Status: Finalizat 2023 | Suprafață: 23 ha | Capacitate: 60 MW
Cel mai mare parc eolian din Moldova. Rețea LES 35 kV, fundații pentru 10 turbine eoliene, platforme echipamente, drumuri de acces.

**Parc eolian Vifor** — Client: Vestas | Status: În desfășurare din 2024 | Suprafață: 23 ha | Capacitate: 460 MW
Proiectarea și construcția substației de conexiune 400 kV Pogoanele, substației 400/33 kV CEE Vifor (două transformatoare de 260 MVA fiecare), conectare la LEA 400 kV Gura Ialomiței – Stâlpu.

**Amenajarea Centralei Hidroelectrice Vidraru** — Client: Hidroelectrica SA | Status: În desfășurare din 2024
Proiectare, fabricare și execuție lucrări de montaj pentru echipamente mecanice și electrice. Realizare sistem automat de control. Creștere putere instalată de la 226 MW la 244 MW.

**Proiecte ANIF:**
Reabilitarea Sistemului de Irigații Pietroiu - Ștefan cel Mare (Finalizat 2023), Reabilitarea Sistemului de Irigații Crivina – Vânju Mare (În desfășurare din 2024), Reabilitarea Sistemului de Irigații Sadova – Corabia (În desfășurare din 2024). Înlocuirea agregatelor hidraulice de pompare, hidroizolarea canalelor de irigație, instalare echipamente electrice.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Evenimente Importante > Proiecte Finalizate Electromontaj]

## Evenimente Importante — Proiecte Finalizate Electromontaj S.A.

În 2025, Grup EM a derulat proiecte majore, cu contracte de peste 1.371 milioane RON pentru modernizarea infrastructurii energetice.

Proiecte finalizate: Creșterea siguranței alimentării consumatorilor din zona de Sud a Municipiului București; LEA 220 kV Ostrovu Mare – Racord RET (finalizat conform planificării); LEA 400 + 110 kV Huittinen – Forssa (Finlanda, finalizat cu două luni înaintea termenului contractual); relocări rețele de înaltă tensiune pentru Autostrada Sibiu–Pitești Lotul II și Autostrada A7 (Buzău–Focșani și Focșani–Bacău).

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Evenimente Importante > Proiecte Câștigate Electromontaj]

## Evenimente Importante — Proiecte Câștigate Electromontaj S.A.

**LEA 400 kV Gădălin – Suceava** — Beneficiar: Transelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 689 mRON
Unul dintre cele mai importante proiecte de infrastructură energetică derulate în România. Linie electrică aeriană de 400 kV pe aproximativ 260 km, între stațiile electrice Gădălin și Suceava, traversând județele Cluj, Bistrița-Năsăud și Suceava. Valoare totală: 688.3 milioane lei, finanțat prin Fondul pentru Modernizare. Declarat de utilitate publică și importanță națională. Aproximativ 1.000 de stâlpi + extinderea stațiilor 400 kV Gădălin și Suceava. Completează „inelul" energetic de 400 kV din nordul României. Durată estimată: 69 de luni, finalizare preconizată 2031.

**Relocare rețele Autostrada Sibiu–Pitești, Secțiunea 3** — Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 36 mRON
Relocare rețele electrice 20 kV, 110 kV și componente 220 kV pentru secțiunea Cornetu-Tigveni.

**CARMEN — Carpathian Modernization of Energy Network (vol. 1)** — Beneficiar: Delgaz Grid | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 55 mRON
Modernizare LEA 110 kV Siscani – Glăvănești – Bârlad, proiect de interes comun (PCI) al Uniunii Europene. Înlocuire conductori, modernizare și reconstrucție stâlpi și fundații, optimizare traseu, pregătire SCADA.

**Modernizare și integrare SCADA – Stații Delgaz Grid (Etapa II)** — Beneficiar: Delgaz Grid | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 214.86 mRON
Stațiile: Simila, Filipești, Dărmănești, Gherăiești, Regie, Galata, Iași Centru. Modernizare echipamente de comandă și protecție, implementare SCADA, automatizare.

**Modernizare și integrare SCADA – Stația Letea** — Beneficiar: Delgaz Grid | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 45.45 mRON

**Retehnologizarea stațiilor de pompare Petrimanu, Jidoaia și Lotru-Aval – UHE „Dorin Pavel"** — Beneficiar: Hidroelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 494 mRON
Modernizare integrală stații pompare energetice, instalații de pompare și turbine, sisteme de control și automatizare.

**Retehnologizare CHE Stejaru – Nod de presiune** — Beneficiar: Hidroelectrica | Status: În desfășurare din 2025 | Valoare: 80 mRON

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Evenimente Importante > Emfor S.A.]

## Evenimente Importante — Emfor S.A.

Emfor S.A. și-a consolidat semnificativ poziția pe piața lucrărilor de infrastructură energetică și construcții. A semnat și demarat noi proiecte în domeniul infrastructurii energetice, Parcul Eolian Vifor, cu accent pe stații electrice de medie și înaltă tensiune, lucrări de drumuri interne și platforme industriale. A extins colaborările cu parteneri strategici internaționali, consolidându-și poziția ca furnizor de soluții integrate în proiecte Balance of Plant (BoP) pentru parcuri eoliene.

Proiecte semnate: Planșeul Unirii – București, Varianta Ocolitoare Sighișoara – 7 km, Autostrada Sibiu – Făgăraș, Drumul Expres Oradea – Chiribiș, Parcul Eolian Țăndărei (Foraje Turbine).

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Evenimente Importante > Iproeb S.A. și Electrotehnica EM S.A.]

## Evenimente Importante — Iproeb S.A. și Electrotehnica EM S.A.

**Iproeb S.A.** investește într-un program de retehnologizare cofinanțat prin ajutor de stat, al cărui impact pozitiv asupra performanței este așteptat să crească în perioada următoare. Combină performanța financiară cu investițiile în modernizare, oferind potențial de creștere și reziliență. Reprezintă un pilon fundamental în strategia industrială a Grupului EM, oferind infrastructură de cablare și componente electrice critice.

**Electrotehnica EM S.A.** își menține performanța și stabilitatea financiară, demonstrând reziliență în condiții economice dificile, creșterea eficienței operaționale și consolidarea portofoliului de clienți și segmente de business strategice. În septembrie 2025 a fost depusă cererea de reautorizare ca Producător Feroviar AFER și TUȘ, cu termen estimat de finalizare octombrie 2025.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Managementul Sustenabilității > Raportare ESG]

## Managementul Sustenabilității

Compania raportează indicatorii de sustenabilitate conform Standardelor Europene de Raportare a Sustenabilității (ESRS) în conformitate cu OMF 85/2024 ce transpune Directiva CSRD.

Rezultate Taxonomie UE 2024 (Electromontaj):

| Indicator | 2023 | 2024 |
|---|---:|---:|
| Cifra de Afaceri Aliniată (CA) | 55% | 66% |
| CapEx Aliniat | 55% | 65% |
| OpEx Aliniat | 51% | 60% |

Măsurarea reală a emisiilor NOx: În 2025, Electromontaj a inițiat monitorizarea emisiilor reale din transport în colaborare cu Deutsche Umwelthilfe e.V. (DUH). Rezultate: Dacia Duster benzină ~100 mg NOx/km, Dacia Duster diesel ~40 mg NOx/km, Kia Sportage GTI ~245 mg NOx/km, VW Touareg 3.0 TDI ~210 mg NOx/km.

Strategia ESG pe trei piloni: Mediu (extindere iluminat LED, senzori prezență, campanii CSR plantare copaci, Climate Fresk), Social (programe formare angajați, siguranță la muncă, parteneriate educaționale, sponsorizare Turneu de Șah pentru Copii), Guvernanță (certificare ISO 37001 anticorupție, actualizare sistem avertizor integritate, actualizare Cod de Conduită Furnizori, digitalizare fluxuri operaționale).

Direcții viitoare: raportare consolidată ESG la nivel Grup EM, actualizare dublă materialitate, aplicare Taxonomie UE la nivel de Grup, analiză risc climatic, automatizare calcul amprentă de carbon conform GHG Protocol și ESRS.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Bilanț Consolidat — Active]

## Bilanț Consolidat la 30.09.2025 (neauditat) — Active

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**A. ACTIVE IMOBILIZATE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **I. IMOBILIZĂRI NECORPORALE** | | |
| Concesiuni, brevete, licențe, mărci comerciale, drepturi și active similare | 4,161,614 | 1,919,484 |
| Fond comercial | 3,599,639 | 5,164,140 |
| Avansuri | 23,298 | 7,880 |
| **TOTAL Imobilizări Necorporale** | **7,784,552** | **7,091,504** |
| **II. IMOBILIZĂRI CORPORALE** | | |
| Terenuri și construcții | 288,023,865 | 337,260,660 |
| Instalații tehnice și mașini | 101,657,986 | 107,635,540 |
| Alte instalații, utilaje și mobilier | 913,937 | 1,000,263 |
| Investiții imobiliare | 87,127,473 | 108,781,300 |
| Imobilizări corporale în curs de execuție | 8,865,551 | 36,438,298 |
| Avansuri | 24,939,607 | 35,047,946 |
| **TOTAL Imobilizări Corporale** | **511,528,419** | **626,164,007** |
| **III. IMOBILIZĂRI FINANCIARE** | | |
| Acțiunile deținute la entitățile asociate și controlate în comun | 98,659 | 98,659 |
| Alte titluri imobilizate | 18,211,773 | 39,206,396 |
| Alte împrumuturi | 29,170,639 | 44,445,340 |
| **TOTAL Imobilizări Financiare** | **47,481,070** | **83,750,395** |
| **TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE** | **566,794,041** | **717,005,906** |

**B. ACTIVE CIRCULANTE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **I. STOCURI** | | |
| Materii prime și materiale consumabile | 115,835,854 | 176,931,551 |
| Producția în curs de execuție | 58,077,866 | 85,199,956 |
| Produse finite și mărfuri | 22,707,758 | 52,690,204 |
| Avansuri | 27,499,681 | 93,180,839 |
| **TOTAL Stocuri** | **224,121,159** | **408,002,549** |
| **II. CREANȚE** | | |
| Creanțe comerciale | 464,894,019 | 372,841,411 |
| Sume de încasat de la entitățile afiliate | 38,940,766 | 17,480,224 |
| Alte creanțe | 11,876,141 | 15,839,499 |
| **TOTAL Creanțe** | **515,710,925** | **406,161,134** |
| **IV. CASĂ ȘI CONTURI LA BĂNCI** | **46,715,780** | **94,899,010** |
| **TOTAL ACTIVE CIRCULANTE** | **786,547,864** | **909,062,694** |
| **TOTAL ACTIVE (IMOBILIZATE + CIRCULANTE)** | **1,353,341,905** | **1,626,068,600** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Bilanț Consolidat — Pasive]

## Bilanț Consolidat la 30.09.2025 (neauditat) — Pasive și Capitaluri

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**C. CHELTUIELI ÎN AVANS**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Sume de reluat într-o perioadă de până la un an | 7,737,409 | 11,331,097 |
| Sume de reluat într-o perioadă mai mare de un an | 3,916,252 | 11,100,850 |
| **TOTAL** | **11,653,661** | **22,431,947** |

**D. DATORII PE TERMEN SCURT (până la un an)**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Sume datorate instituțiilor de credit | 173,335,241 | 208,772,615 |
| Avansuri încasate în contul comenzilor | 168,986,308 | 138,867,270 |
| Datorii comerciale — furnizori | 94,068,107 | 229,578,095 |
| Efecte de comerț de plătit | 58,579 | 124,490 |
| Alte datorii, inclusiv fiscale și asigurări sociale | 77,522,744 | 66,712,718 |
| **TOTAL Datorii pe termen scurt** | **513,970,978** | **644,055,188** |

| Indicator | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **E. Active circulante nete / Datorii curente nete** | **279,850,258** | **267,673,727** |
| **F. Total active minus datorii curente** | **850,560,551** | **995,780,483** |

**G. DATORII PE TERMEN LUNG (mai mare de un an)**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Sume datorate instituțiilor de credit | 6,990,018 | 16,566,774 |
| Alte datorii, inclusiv fiscale și asigurări sociale | 35,674,797 | 28,488,610 |
| **TOTAL Datorii pe termen lung** | **42,664,815** | **45,055,384** |

**H. PROVIZIOANE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Provizioane pentru beneficiile angajaților | 1,059,601 | 345,568 |
| Alte provizioane | 53,368,961 | 91,006,850 |
| **TOTAL Provizioane** | **54,428,562** | **91,352,419** |

**I. VENITURI ÎN AVANS**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Subvenții pentru investiții — până la un an | 217,935 | 1,193,426 |
| Subvenții pentru investiții — mai mare de un an | 1,061,186 | 3,068,812 |
| Venituri înregistrate în avans — până la un an | 246,102 | 7,471,450 |
| Venituri în avans aferente activelor primite — Fond comercial negativ | 36,261,804 | 31,065,316 |
| **TOTAL Venituri în avans** | **37,787,026** | **42,799,005** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Bilanț Consolidat — Capital și Rezerve]

## Bilanț Consolidat la 30.09.2025 (neauditat) — Capital și Rezerve

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**J. CAPITAL ȘI REZERVE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **I. Capital subscris vărsat** | **173,210,000** | **173,210,000** |
| **II. Prime de capital** | - | 203,799 |
| **III. Rezerve din reevaluare** | **56,033,688** | **103,191,845** |
| **IV. Rezerve** | | |
| Rezerve legale | 3,064,408 | 3,091,631 |
| Alte rezerve | 36,304,770 | 38,540,059 |
| TOTAL Rezerve | 39,369,178 | 41,631,690 |
| Acțiuni proprii | 44,685,588 | 34,017,200 |
| Câștiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii | - | 1,701,103 |
| Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii | - | 342,453 |
| **V. Profitul reportat (Sold C)** | **78,499,802** | **119,125,421** |
| **VI. Profitul exercițiului financiar (Sold C)** | **46,815,315** | **37,672,932** |
| Repartizarea profitului | 4,079,205 | 7,489,962 |
| **CAPITALURI PROPRII — TOTAL** | **345,163,191** | **434,887,175** |
| Interese care nu controlează — rezultatul exercițiului | 9,015,731 | 14,348,138 |
| Interese care nu controlează — alte capitaluri proprii | 361,965,263 | 376,003,238 |
| **CAPITALURI — TOTAL** | **716,144,185** | **825,238,552** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Contul de Profit și Pierdere Consolidat]

## Contul de Profit și Pierdere Consolidat la 30.09.2025 (neauditat)

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**VENITURI DIN EXPLOATARE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **CIFRA DE AFACERI NETĂ** | **748,224,221** | **881,469,229** |
| Producția vândută | 729,001,410 | 876,058,974 |
| Venituri din vânzarea mărfurilor | 19,394,940 | 5,159,111 |
| Reduceri comerciale acordate | (172,129) | 251,144 |
| Venituri aferente costului producției în curs de execuție | 9,999,344 | 36,424,112 |
| Venituri din producția de imobilizări necorporale și corporale | 120,571 | 482,070 |
| Alte venituri din exploatare | 20,257,246 | 9,320,622 |
| **TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE** | **778,601,381** | **927,696,033** |

**CHELTUIELI DIN EXPLOATARE**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile | 260,713,888 | 303,890,444 |
| Alte cheltuieli materiale | 14,303,094 | 13,886,411 |
| Alte cheltuieli externe (cu energie și apă) | 7,621,971 | 8,392,004 |
| Cheltuieli privind mărfurile | 18,061,092 | 4,654,204 |
| Reduceri comerciale primite | (39,610) | (81,530) |
| Cheltuieli cu personalul, din care: | 137,983,845 | 171,770,493 |
| — Salarii și indemnizații | 133,054,445 | 166,051,909 |
| — Cheltuieli cu asigurările și protecția socială | 4,929,400 | 5,718,584 |
| Ajustări de valoare privind imobilizările corporale și necorporale — Cheltuieli | 25,907,365 | 28,398,167 |
| Ajustări de valoare privind activele circulante, din care: | 801,633 | 4,195 |
| — Cheltuieli | 980,351 | 1,299,598 |
| — Venituri | 178,717 | 1,295,403 |
| Alte cheltuieli de exploatare, din care: | 235,308,266 | 304,668,427 |
| — Cheltuieli privind prestațiile externe | 209,855,535 | 291,773,430 |
| — Cheltuieli cu redevențele, locațiile de gestiune și chiriile | 16,071,303 | - |
| — Cheltuieli de management | 665,495 | 595,000 |
| — Cheltuieli cu alte impozite, taxe și vărsăminte asimilate | 5,555,742 | 7,566,264 |
| — Alte cheltuieli | 3,160,192 | 4,733,733 |
| Ajustări privind provizioanele, din care: | (558,511) | 25,232,567 |
| — Cheltuieli | 9,325,662 | 37,856,666 |
| — Venituri | 9,884,173 | 12,624,100 |
| **TOTAL CHELTUIELI DIN EXPLOATARE** | **700,103,034** | **860,815,381** |
| **PROFITUL DIN EXPLOATARE** | **78,498,348** | **60,880,651** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Rezultat Financiar și Profit Net]

## Rezultat Financiar și Profit Net Consolidat la 30.09.2025 (neauditat)

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**REZULTAT FINANCIAR**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **VENITURI FINANCIARE — TOTAL** | **25,791,147** | **76,581,879** |
| Venituri din dobânzi | 2,264,637 | 3,649,224 |
| Alte venituri financiare | 23,526,509 | 72,932,655 |
| **CHELTUIELI FINANCIARE — TOTAL** | **38,872,797** | **80,720,906** |
| Cheltuieli privind dobânzile | 9,883,536 | 10,712,985 |
| Alte cheltuieli financiare | 28,989,261 | 70,007,920 |
| **PIERDEREA FINANCIARĂ** | **13,081,651** | **4,139,027** |

**REZULTAT NET**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **VENITURI TOTALE** | **804,392,528** | **1,004,277,911** |
| **CHELTUIELI TOTALE** | **738,975,831** | **941,536,287** |
| **PROFITUL BRUT** | **65,416,697** | **62,741,624** |
| Impozitul pe profit | 9,582,500 | 10,715,073 |
| Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus | 3,150 | 5,481 |
| **PROFITUL NET AL EXERCIȚIULUI FINANCIAR** | **55,831,047** | **52,021,070** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Cashflow Consolidat]

## Cashflow la Nivel Consolidat la 30.09.2025

Valori exprimate în RON. Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

**Activități operaționale**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| (Pierderea netă)/Profitul net | 55,831,047 | 52,021,070 |
| Corecții efectuate pe seama rezultatului reportat | (9,847,419) | (5,006,567) |
| Ajustarea valorii imobilizărilor corporale și necorporale — net | 25,907,365 | 28,398,167 |
| Ajustări privind provizioane pentru active circulante — net | 801,633 | 4,195 |
| Ajustări privind provizioanele pentru riscuri și cheltuieli — net | (558,511) | 25,232,567 |
| Câștig/(pierdere) din vânzarea de imobilizări | (3,123,350) | (373,019) |
| Impozit pe profit | 9,582,500 | 10,715,073 |
| Venituri din dobânzi | (2,264,637) | (3,649,224) |
| Cheltuieli cu dobânzile | 9,883,536 | 10,712,985 |
| **Creșterea numerarului din exploatare înainte de modificările capitalului circulant** | **86,212,164** | **118,055,247** |
| Creștere/(Descreștere) în soldurile de creanțe comerciale | (152,041,694) | (94,259,688) |
| Creștere/(Descreștere) în soldurile de stocuri | 3,709,953 | (150,079,204) |
| Creștere/(Descreștere) în soldurile de datorii comerciale | 97,737,667 | 55,322,466 |
| **Fluxurile de trezorerie din activitățile de exploatare** | **35,618,090** | **(70,961,179)** |
| Dobânzi plătite | (9,883,536) | (10,712,985) |
| Impozit pe profit plătit | (9,979,073) | (6,831,867) |
| **Numerar net din activități de exploatare** | **15,755,481** | **(88,506,032)** |

**Activități de investiții**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Plata pentru achiziționare terenuri, mijloace fixe, imobilizări necorporale | (21,511,565) | (41,469,352) |
| Încasări din vânzarea de terenuri, clădiri, instalații, echipamente | 9,380,353 | 1,756,177 |
| Încasări din dobânzi | 2,264,637 | 3,649,224 |
| Plata pentru achiziția de interese de participare sau investiții | (3,351,178) | (18,830,230) |
| **Numerar net din activități de investiții** | **(13,217,752)** | **(54,894,182)** |

**Activități de finanțare**

| Element | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| Încasări din credite | 86,532,752 | 208,082,605 |
| Rambursări ale sumelor împrumutate | (100,798,707) | (132,603,356) |
| Plăți pentru achiziționarea acțiunilor proprii | (44,363,755) | (7,253,140) |
| Dividende plătite | (1,314) | (346) |
| **Numerar net din activități de finanțare** | **(58,631,024)** | **68,225,763** |

| Indicator | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---:|---:|
| **Creșterea netă a numerarului** | **(56,093,295)** | **(75,174,451)** |
| Numerar la începutul exercițiului | 102,809,075 | 170,073,461 |
| **Numerar la sfârșitul exercițiului** | **46,715,780** | **94,899,010** |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Informații Financiare > Indicatori Financiari]

## Indicatori Financiari Consolidați

Perioade comparate: 30 Sept 2024 / 30 Sept 2025.

| Indicator | Formulă | 30 Sept 2024 | 30 Sept 2025 |
|---|---|---:|---:|
| Indicatorul lichidității curente | Active Curente / Datorii Curente | 1.55 | 1.41 |
| Indicatorul gradului de îndatorare (Capital Propriu) | Capital împrumutat / Capital Propriu × 100 | 41.94% | 60.17% |
| Indicatorul gradului de îndatorare (Capital Angajat) | Capital Împrumutat / Capital Angajat × 100 | 39.59% | 103.47% |
| Viteza de rotație a debitelor — clienți | Sold mediu clienți / Cifra de afaceri × 270 | 143.89 zile | 94.58 zile |
| Viteza de rotație a activelor imobilizate | Cifra de afaceri / Active Imobilizate | 1.32 | 1.23 |

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Perspective și Direcții Strategice]

## Perspective și Direcții Strategice Grup EM

Grup EM se află într-o etapă de consolidare și dezvoltare strategică, cu obiectivul de a deveni partenerul de referință în infrastructura energetică, industrială și de transport din România și regiune.

1. Creșterea și diversificarea portofoliului de proiecte: extindere pe proiecte critice (LEA 400 kV Gădălin–Suceava, CARMEN, SCADA Delgaz Grid, proiecte hidroelectrice); consolidare în segmentul feroviar, Oil & Gas și telecom; participare la licitații cu finanțare europeană/guvernamentală.

2. Investiții și modernizare: modernizare capacități producție (Electromontaj, Electrotehnica EM, Iproeb); implementare SCADA, automatizări, monitorizare inteligentă; optimizare costuri și eficientizare procese.

3. Consolidarea poziției pe piață: valorificare sinergii între companiile Grup EM; creștere vizibilitate; dezvoltare relații cu beneficiari strategici și instituții publice.

4. Perspective financiare: menținere profitabilitate stabilă; creștere graduală cifră de afaceri; gestiune prudentă capital de lucru.

5. Inovație și responsabilitate ESG: investiții în tehnologii eficiente energetic, integrare surse regenerabile, digitalizare; adoptare standarde ESG; poziționare ca lider în modernizarea infrastructurii critice.

===SECTION_BREAK===

[Context: Raport Financiar T3 2025, Grup EM S.A. > Evenimente Ulterioare]

## Evenimente Ulterioare

În urma listării, Grup EM a atras aproximativ 25 de milioane de lei, fonduri direcționate către majorarea capitalului social al Electromontaj și către investițiile derulate prin EM Power, cu obiectivul dezvoltării de parcuri și proiecte energetice noi.

La începutul lunii decembrie, Grup EM a acordat un împrumut de 1 milion de lei companiei EM Power, pentru a susține ritmul de dezvoltare al proiectelor aflate în derulare.

În data de 8 decembrie a avut loc Adunarea Generală a Acționarilor Electromontaj, în cadrul căreia a fost aprobată majorarea capitalului social, în linie cu planul strategic al Grupului.

Relația cu investitorii: Email: ir@em.ro | Website: www.electromontaj.ro